智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，燃气轮机标的受益于国际燃机订单高增，利润弹性最为杰出，中枢标的多数获得较好收益;柴发板块收入端庄，利润端旯旮建筑才能改善;制冷板块26Q1增长弘扬卓绝客岁全年。其次，该行从供给侧启程，发现国际AI数据中心建树握续鼓舞，电力缺口从近30%握续扩大，重复能源成本上行带动备用电源、燃机及液冷开采需求开释。终末，该行重心保举燃气轮机、柴发备电、制冷开采三个标的。

招商证券主要不雅点如下：

AIDC行业：主题映射走向功绩实现，2026景气预期陆续强化

2025年，AIDC算力基础要领加快建树，缺电开采、能源系统、能源装备及温控开采需求迟缓实现，AIDC关联机械开采板块由早期主题开动转向订单与功绩开动。参加2026年一季度，2026世界杯中国线上平台板块行情陆续升温，AIDC关联机械开采样本股1月初至5月初平均累计收益率约75.7%，中位数收益率约84.5%，杰瑞股份、潍柴能源(汽车)中枢标的弘扬杰出。

需求端：国际AI数据中心建树带动电力缺口扩大，关联开采股高景气延续

25年好意思国燃气轮机需求量预测达到23.1GW，需求缺口约28%，买球投注平台app(中国)官方下载预测26年缺口进一步扩大，导致好意思国电力行业能源成本均上行，其中电力行业成本涨幅更为剖判，带动燃机、备用电源及温控开采需求共振。

供给端：能源与开采委用瓶颈突显，2026年价钱韧性与排产敛迹延续

2026年以来，好意思日燃气轮机及发电机组PPI仍保握较高增幅，内行燃机龙头订单排产已延迟至2030年。国内企业则受益于国产替代、国际订单外溢及中枢零部件配套契机，柴发、燃机零部件和液冷开采供应链景气度有望陆续上行。

重心产业链投资标的

1)燃气轮机方面：燃机零部件铸件眷注应流股份、万泽股份(军工)、联德股份、博盈特焊，其中联德股份触及燃机零部件铸件，为卡特彼勒供应商，属于较中枢要领;博盈特焊为GEV、西门子供应商，触及燃机零部件HRSG，产业链地位较为中枢;国产燃机链眷注东方电气与中国能源等，部分公司存在北好意思出口预期，且国产燃机链的国际订单进展渊博;成撬机组公司眷注杰瑞股份，燃气轮机业务见效切入北好意思数据中心界限。

2)柴发方面：潍柴能源(汽车)处于较中枢位置，机组公司如潍柴重机、科泰电源、泰豪科技(军工)同期具备柴发国产替代+出海预期。

3)制冷开采方面：冰轮环境是中枢公司，且领有顿汉布什这一北好意思原土空音调品牌，能直采纳益于北好意思AI产业链的建树。

风险指示：1、国表里AI巨头本钱开支走弱，或未能实现本钱开支的痛快;2、中好意思营业松弛握续买球投注平台，国际算力卡供应受限;3、单机柜的功率增长不足预期;4、国内柴油发动机产能扩展不足预期;5、算力的末端欺骗需求增长不足预期。